哈佛押注SpaceX，一笔早年的风险投资，如今变成了学校最大的单一股票头寸。
哈佛大学投资管理公司（Harvard Management Company）在8月14日周五提交的监管文件中披露，其持有SpaceX股份价值22亿美元。这一仓位在哈佛43亿美元的美股投资组合中位居第一，超过其他所有单一股票持仓。
这笔持仓并非近期建仓，而是哈佛通过风险投资基金对SpaceX进行早期投资的结果——部分布局距今已逾十年。SpaceX今年6月完成上市，创下纪录，这批早年入场的大学捐赠基金由此获得了可观的账面回报。
加州大学投资部门同期披露约10亿美元SpaceX持仓，北卡罗来纳大学、圣路易斯华盛顿大学亦持有该股。
哈佛押注SpaceX 资料图
一笔十年前的赌注，今天兑现
大学捐赠基金投资SpaceX的路径，与普通股票投资者不同。
SpaceX在上市前长期以私募形式运营，外部机构主要通过参与风险投资基金间接持股。哈佛的22亿美元持仓，可能同时包含直接持有的股份，以及通过私募基金分配所得的股票。
这种结构意味着，哈佛的实际入场成本远低于135美元的发行价。上市后的股价涨幅，直接放大了这笔投资的账面价值。
截至2025年6月，哈佛管理公司管理的资产总规模约为570亿美元。22亿美元的SpaceX持仓，约占其整体资产的3.9%。
不只是哈佛在押注
哈佛并非孤例。
据Fox Business报道，加州大学投资部门本周同样提交了监管文件，披露持有SpaceX股份约10亿美元。北卡罗来纳大学和圣路易斯华盛顿大学也持有SpaceX股票。
多所顶尖大学同步披露持仓，折射出一个共同逻辑：过去十年间，大学捐赠基金普遍加大了对风险投资的配置，而SpaceX正是这一策略的核心标的之一。SpaceX上市，相当于为这批机构投资者打开了退出或持续持有的窗口。
目前，SpaceX整体估值超过1.8万亿美元。
上市后的股价与大背景
SpaceX以每股135美元发行上市，此后股价有所波动。周五收盘报140美元，当日下跌0.9%。
对于大学捐赠基金而言，SpaceX上市带来的收益，恰逢其财务压力上升之际。
据Fox Business报道，美国大学捐赠基金目前面临多重压力：联邦科研经费前景不确定、适龄大学生人口减少、私募股权回报走弱。
但整体数据显示，大型捐赠基金近期表现依然强劲。根据Wilshire Trust Universe Comparison Service的数据，管理规模超过5亿美元的捐赠基金，在截至今年6月的一年内，费前中位回报率达到18.9%
SpaceX持仓的增值，无疑是这一表现的重要支撑之一。
披露背后的规则
此次集中披露，有其制度背景。
根据美国证券监管规定，管理超过1亿美元美股资产的投资机构，须在每个季度结束后45天内提交13F表格，披露其在美国交易所上市证券中的持仓情况。
SpaceX完成上市后，其股票正式纳入13F披露范围，这也是哈佛等机构首次在公开文件中正式呈现这一持仓规模。
哈佛管理公司和SpaceX均未就Fox Business的置评请求作出回应。
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